流出结构分析

　　流出结构指的是公司的各项现金支出占全部现金支出的比例，具体反映了企业现金的去向。

　　从表中可以看出，在当期所有的现金流出中，经营活动所产生的现金流量由58.8%上升到66.5%;投资活动所占得现金支出由2.74%上升到4.3%;筹资活动所占得比例则由38.46%下降到了29.2%。显而易见，该公司的现金流出主要是用在经营活动方面，并且经营活动和投资活动的比例有所上升，而筹资活动有所下降。

　　流入流出比例

　　从公司的现金流量表可以看出：

　　经营活动中，现金流入量：3152254564.71元

　　现金流出量：2956561387.86元

　　该公司经营活动现金流入流出比为1.07，表明1元的现金流出可换回1.07元现金流入.

　　投资活动中，现金流入量：23560809.55元

　　现金流出量：190017536.54元

　　该公司投资活动现金流入流出比为0.12，公司投资活动引起的现金流入流出比较小，说明公司现在正处于发展期间。

　　筹资活动中，现金流入量：1279856000.00元

　　现金流出量：1301810330.00元

　　该公司筹资活动流入流出比例为0.98，该数值小于1，说明公司筹资能力不强。

　　现金净额分析

　　现金余额结构表

　　单位：%

项目	2012年度	2013年度
经营活动产生的现金流量净额	219.39	2583.90
投资活动产生的现金流量净额	-129.34	-2197.86
筹资活动产生的现金流量净额	9.95	-286.04
现金及现金等价物净增加额	100	100

　　现金余额结构分析指的是企业的各项业务活动，现金的收支净额占所有现金余额的百分比，反映了企业现金余额的构成。

　　(二)趋势分析

　　现 金 趋 势 分 析 表 单位：%

项目	2000年度	项目	2000年度
经营活动产生的 现金流入量	102.83	经营活动产生的现金流出量	103.724
投资活动产生的 现金流入量	510.206	投资活动产生的现金流出量	144.262
筹资活动产生的 现金流入量	68.29	筹资活动产生的现金流出量	69.82
现金及现金等价 物流入总额	90.118	现金及现金等价物流出总额	91.797

　　从表中可以看出,企业的现金收入在不断的下降,2013年与2012年相比下降了9.88%,但其中,2013年的经营活动资金比2012年的经营活动上升了2.83%,投资活动的现金收入比2012年增长了410.3%,而筹资活动却大幅度下降,由2012年下降了31.9%。从这些数字可以说明企业的经营活动和投资活动所产生的现金流量的流入都在上升,尤其是投资活动所产生的现金流量尤为显著,但是，投资活动在现金流入总量中只占很小一部分,所以它的增长对总体增加影响不大,而筹资活动因为占了一大部分导致了整体的下降了。企业的现金支出也在不断的下降,2013年比2012年下降了8.2%,通过这些数据可以分析得出,企业在2013年加大了对外和对内的投资现金支出,而且在这一年企业的大量借款还没有到期或因为没有发放大量股利来回报投资者,因此使企业的现金支出有所下降。

　　(三)偿债能力分析

　　企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。

　　企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。

　　企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力;动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。

　　1、短期偿债能力，现金流量比率

　　计算公式为：

　　现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债*100%

　　案例中，A公司里，

　　2013年短期偿债比率=195693176.85/1316355031.07*100%=14.78%

　　2012年短期偿债比率=215586300.55/1154042752.57*100%=18.68%

　　由于现金比率越高预示着企业的短期偿债能力越好，反之则越差，因此短期债权人尤其关注此比率。

　　从案例中的数据我们可以看出，A公司的偿债比率由18.68%下降到了14.78%，说明企业的偿债能力变弱了。

　　2、经营活动产生的现金流量净额对总负债比率

　　该比率是用来衡量公司用年度现金流量来偿还企业总负债的能力。其计算公式为：

　　长期偿债比率=经营活动产生的现金流量净额 /总负债× 100%

　　案例中,A公司

　　2013年度的长期偿债比率=195693176.85/1317423095.07*100%=14.87%

　　2012年度的长期偿债比率=215586300.55/1162390082。25*100%=18.55%

　　该比率越高,表示了企业偿还全部债务的能力越好;反之则越差。

　　从上述数据的分析可知A公司的长期偿债比率由2012年的18.55%下降到了2013年度的14.87%,说明A公司的长期偿债能力越来越弱。

　　上述分析的两个比率值越大,表明企业偿还债务的能力越强。但是，并非这两个比率值越大就是越好,这是因为现金收益性较差,如果现金净增加额过大,即企业现金流量表中“现金增加额”项目数额太大,则有可能是企业现在的生产能力不能够充分吸收现有资产,使资产过多的停留在盈利能力较低的现金上,从而降低了企业的获得能力。

　　(四)企业再投资能力分析

　　1、现金流量满足率

　　现金流量满足率用公式表示为：

　　现金流量满足率=经营活动产生的现金流量净额/投资活动产生的现金流量净额×100%

　　用来衡量企业用其经营活动产生的现金净流量满足投资活动资金需求的能力可以用其检测。

　　当该项指标大于或等于100%,说明经营活动的现金收入能够满足投资活动的现金需求;反之,则表示企业经营活动的现金收入是不能满足投资活动的现金需求,企业就需要另筹资金。

　　案例中A有限责任公司

　　2013年现金流量满足率=195693176.85/166456726.99*100%=117.56%

　　2012年现金流量满足率=215586300.55/127098933。57*100%=169.62%

　　由上述计算结果可以看出A公司的长期偿债比率由2013年的169.62%下降到了2012年度的117.56%,这表明A公司的现金满足能力降低了,但是，他们的指标仍然大于100%,这表示公司经营活动的现金收入是可以满足投资活动的现金需求的。

　　2、固定资产再投资率

　　固定资产再投资率其计算公式为：

　　固定资产再投资率=购置固定资产支出总额/经营活动产生的现金流量净额×100%

　　如果该项指标小于100%,说明企业固定资产投资支出没有超过经营活动现金净流量,不需要筹资活动提供一定数量的资金。反之如果大于100%，则需要。

　　案例中A任公司

　　2013年固定资产再投资率=114347430.56/195693176.85=58.43%

　　2012年固定资产再投资率=126906432.29/215586300.55=58.87%

　　有上述计算分析可知A公司的长期偿债比率由2013年的58.87%下降到了2012年度的58.43%,这表明A公司的固定资产在投资能力越来越强。该项指标小于100%,说明固定资产投资支出没有超过了经营活动现金净流,不需要筹资活动提供现金。

　　四、对现金流量表分析的建议

　　现金流量表进行分析的意义在于了解企业本期及以前各期现金的流入,流出和结余情况,评价企业当前及未来的偿债能力和支付能力,科学预测企业未来的财务状况,从而为其科学决策提供充分的,有效的依据,因此,在对现金流量表分析的时候应该注意以下三点问题。

　　(一)注意企业现金的来源渠道

　　企业的现金来源主要有三个渠道：经营活动现金流入,投资活动现金流入和筹资活动现金流入。企业不可能长期依靠投资活动现金流入和筹资活动现金流入维持和发展。良好的经营活动现金流入才能增强企业的盈利能力,满足长短期负债的偿还需要,使企业保持良好的财务状况。此外企业的发展也不能仅依赖外部筹资实现,厚实的内部积累才是企业发展的基础。一旦企业经营活动现金流入出现异常,其账面利润再高,财务状况依然令人怀疑。

　　(二)注意企业现金使用的主要方向

　　在公司正常的经营活动中,现金流出的各期变化幅度通常不会太大,如出现较大变动,则需要进一步寻找原因。投资活动现金流出一般是购建固定资产或对外投资引起的,此时就要视企业经营者决策正确与否而定。筹资活动的现金流出主要为偿还到期债务和支付现金股利。债务的偿还意味着企业未来用于满足偿付的现金将减少,财务风险随之降低。但如果短期内,筹资活动现金流出占总现金流出比重太大,也可能引起资金周转困难。

　　(三)注意企业实现的会计利润与经营活动产生的现金净流量之间的对比

　　通过剔除了投资收益和筹资费用的会计利润与经营活动现金流量之间的对比可以揭示有关会计利润的信息质量的好坏。经营活动产生的现金净流量大于或等于该项利润,说明企业经营活动的现金回收率高,收益较好。但是在市场竞争日益激烈的今天,保持一定的商业信用也是企业生存发展的必要,因而该差额也不是越大越好。但如果经营活动现金净流量小于该项利润,则在判断企业获利能力,偿债能力时必须慎重,结合其他因素深入分析。