引  言

 

融资活动是企业资金管理中的重要一环，企业融资决策决定着企业的资本结构，而融资决策往往受制于其当时的金融环境。企业的资金可以从多渠道、多方式来筹集，不同来源的资金，其使用时间的长短、附加条款的限制、财务风险的大小、资金成本的高低都不一样。中小企业要想在我国市场经济改革中完全成长起来，就非常有必要扩大融资渠道，在不断积累自有资金的同时，还要通过一切正规合法的手段来扩充资本。

云南作为中部崛起的战略支点，其经济地位在全国举足轻重。近年来，云南中小企业发展迅速，以成为云南国民经济的重要力量、创业就业的主要渠道。鉴于中小企业在云南经济中的重要地位和作用，而融资困难又是制约中小企业发展的瓶颈，因此只有有效地解决了中小企业融资难问题，才能促进中小企业的发展，进而推进云南经济持续、健康、快速的增长。云南众多的中小企业发展潜力巨大，有待于进一步挖掘和释放。因此如何优化资源配置，使金融体系中的金融资源配置到效率的中小企业中去，具有非常重要的现实意义。

一、中小企业概念及融资的概述

（一）中小企业的划分标准

当今世界，不论在发达国家，还是在发展中国家，有两类企业构成了各国的企业群体:一类是数量不多，在企业总数中所占比例极其微小，而规模极其庞大的大企业；一类是数量众多，在企业总数中占绝大多数，而规模相对较小的中小企业。但是，任何一个大企业都是由中小企业发展而来的，中小企业在经历了初创、成长和成熟阶段后最终发展为规模很大的大企业。但是该中小企业最终发展到什么程度可以称之为大企业，也就是企业规模是如何界定呢。2003年2月19日，国家经贸委、原国家发展计划委员会、财政部、国家统计局联合下发了《中小企业标准暂行规定》。标准参照国际管理，采用职工人数、销售额和资产总额三个标准共同作为划分企业规模的依据，并将企业划分为大型、中型和小型三个档次，不再进行细化。结合行业特点，工业、建筑业采用了职工人数、销售额和资产总额三项指标。(如下表2-1所示)此划分标准适用于中国境内依法设立的各类所有制和各种组织形式的企业。

表2-1 我国中小企业划分标准（2003年开始实行）

所属行业	企业类型	职工人数	销售总额（单位:元）	资产总额（单位：元）
工业	中型企业	2000-300人	3亿-3000万	4亿-4000万
	小型企业	300人以下	3000万以下	4000万以下
建筑业	中型企业	3000-600人	3亿-3000万	4亿-4000万
	小型企业	600以下	3000万以下	4000万以下
批发业	中型企业	200-100人	3亿-3000万
	小型企业	100人以下	3000万以下
零售业	中型企业	500-100人	1.5亿-1000万
	小型企业	100人以下	1000万以下
交通运输业	中型企业	3000-500人	3亿-3000万
	小型企业	500人以下	3000万以下
邮政业	中型企业	1000-400人	3亿-3000万
	小型企业	400人以下	3000万以下
住宿餐饮业	中型企业	800-400人	1.5亿-3000万
	小型企业	400人以下	3000万以下

资料来源：根据国家经贸委中小企业（2003）143号文件编制

（二）融资环境的概述

1.融资环境的定义

中小企业融资环境从广义上讲是指能够影响和制约中小企业融资选择与运行过程的各种内外部因素的总和，从狭义上是指能够影响和制约中小企业融资选择与运行的外部环境。融资环境是指在一定体制下，影响融资活动的各种因素的集合，融资环境对融资活动的开展具有决定性影响，一方面为融资提供机会和条件。另一方面对融资进行制约、干预乃至威胁。对企业融资活动产生影响的一切因素的总和称为融资环境。包括政治环境、经济环境、金融市场环境、法律环境、信用担保体系、企业自身状况等因素。

2. 我国中小企业融资环境的特点

在金融危机新形势下，地区发展失衡、产业结构趋同、收入差距拉大、外贸产品附加值低等一系列问题变得日趋严重，并且已经严重影响和制约着我国经济的可持续协调发展和社会主义和谐社会的构建。在此背景下，研究投融资环境问题显得意义非常重大。

投资是指经济主体为获取经济效益而垫付资金或其他资源于某些事业的经济活动。融资就是货币资金的融通，指经济主体通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的经济活动。投融资环境的含义从最初的自然地理环境和基础设施等基本物质条件，进一步扩展到政治、经济、社会等其他方面，是一个复杂的系统工程。概言之， 投融资环境是一定区域影响投融资行为的一切投融资条件与投融资效益的总和。 一定时期的投融资环境是一定时期经济发展水平的综合反映。

（1）政策支持体系

政策支持体系的存在是影响中小企业融资的非常重要的制度环境，它在很大程度上决定了中小企业融资的可能性和可行性。经济发展水平和经济政策环境影响融资管理的发展水平。法律政策环境从不同方面规范和制约企业的融资活动。完善的法律政策环境能够让企业融资如鱼得水，游刃有余，反之，不健全且频频变动的法律政策环境会给企业融资造成很多困难。

（2）资本支持体系

中小企业融资要利用特定的金融工具，金融工具影响中小企业融资的方式和成本。适合的金融工具越多，企业选择余地越大，相应融资难度和风险下降。企业能否获取资金更重要的在于金融机构的决策。金融机构的决策受银企信息、国家信贷政策、利率波动、银行对借款人的态度等因索影响。银企信息不对称会加大金融机构贷款风险；国家信贷政策会影响银行贷款资金的供给；利率波动影响金融市场内的企业数量；银行对借款人的态度影响银行贷款的意愿。

（3）融资担保体系

担保是指对某一特定事项所做出的承诺保证。担保的实质是当事人风险防范和分解，是伴随商品交换及商业信用的发展而产生的一种中介性(或服务性)经济活动。融资担保，即借贷活动的信用保证，是融资活动中担保机构以一定的财产为基础约定的保证债务的履行和保障债权人实现债权的各项法律措施和手段。

二、云南中小企业融资环境的现状

（一）云南中小企业的发展现状

1.中小企业发展迅速，规模逐渐扩大

目前云南中小企业已有近50万家，从业人员达200余万人。其中除国有企业外，还有一些股份制企业、股份合作业和外商及港澳台投资企业，其余大多为个体私营企业、集体企业和乡镇企业。经营范围既有传统的加工工业、批发零售贸易餐饮以及社会服务业，也有新兴的高科技产业和旅游业。它们容纳着全遇难80％以上的就业人员，从农牧区转移出来的剩余劳动力以及国有企业改革分流的富余人员绝大多数在中小企业中就业。中小企业在协调区域经济和社会平衡发展，调整地区产业结构和所有制结构中发挥着重要的作用，尤其是在大企业不愿或不宜落户的农村或边远地区，在某些行业，中小企业的作用无法替代，在大多数经济部门和行业中，中小企业都是最活跃的经济细胞和生产长点。

据全国第二次基本单位普查资料显示，在行业分布上，云南区中小企业以劳动密集型行业和传统行业为主，主要集中在批发零售贸易和餐饮业、工业、服务业三大领域。其中在批发零售贸易及餐饮业已占据主体地位。从地区分布看，云南区中小企业集中分布在经济较为发达的昆明地区，而广大的西部地区发展明显滞后。仍以非公有制中小企业为例，2014年仅昆明市、曲靖、宝山三个地区的非公有制中小企业数已占到非公有制中小企业总数的66.6%以上，而西部仅为20%左右。

2.改制步伐加快，股份制成为首选

党的“十八大”召开以来，云南中小企业产权制度改革的步伐不断加快，其成效十分显著，到2014年，全云南7000多户国有中小企业中，被个体私营企业收购、兼并、参股的有近3000户。另据自治区企业调查队资料显示，目前云南己有80%的企业完成了改制。在诸多改制形式中，产权形式为股份制的占60%，其他改制形式依次为股份合作制、抵押承包、出售、租赁等，分别占14%，13%，9%和3%等。改制的多样化加快了中小企业的改革进程，促进了中小企业的发展。一些企业改制后，通过技术改造，加强管理，经营状况好转：一些地方的中小企业亏损面减小，盈利水平提高，地方财政状况得到改善。

可是长期以来，不只是在云南，而且在全国范围内中小企业的发展过程中还是遇到者很多困难，其中融资难成为困扰中小企业发展的重要制约因素。

（二）云南中小企业融资环境现状

1.云南中小企业融资政府政策

据统计，昆明的中小企业占全部企业数的90%左右，从业人员占全部职工总数的75%以上，为昆明创造了70%以上的GDP，成为促进昆明经济增长和推动和谐社会建设的一支重要的力量。2008年，在金融危机等因素的冲击下，中小企业的生存与发展空间普遍受到压制，其中融资创新成为促进中小企业发展的关键所在。

对于昆明小企业的融资问题，政府、银监局、人行及各家商业银行都作出了很大的努力，多次出台相关政策，在信贷政策、金融产品开发、抵押担保、服务方式等方面进行了一系列有益创新探索，使中小企业的贷款总量有所增加，融资瓶颈问题有所缓解，但是中小企业融资难的状况依然存在。在目前的形势下，破解中小企业融资难题，创新中小企业金融服务体系，推动和支持中小企业抢抓机遇谋求发展，不仅具有现实意义，更具有挑战意义。

2.云南中小企业资金状况

为准确了解广大中小企业在金融危机背景下的融资情况，选取了13年以来部分中小企业融资情况作了抽样调查。此次调查共收回调查表188份，有效表格186份，其中工业占66%，批发、零售占18%，房地产、建筑业占13%，其他行业占3%，情况如下：

表3.1 企业资金缺口情况

表3.2 企业所缺资金额度情况

从表3.1及表3.2中可以看出，目前昆明中小企业短期流动资金周转难的问题比较突出。抽样调查中，有72%的企业存在资金缺口，企业发展处于对资金的强烈饥渴中；受外部环境影响及中小企业在产业链中所处的地位，中小企业资金回笼变慢，调查中约有46%的企业缺乏流动资金（见表3.1）；中小企业流动资金贷款缺口难以单纯通过银行渠道给予解决。由于此次调查对象为工商联会员中经营状况较好的单位，昆明中小企业的实际融资情况或许更为严重。

3.云南中小企业融资来源

在接受调查的企业中，从企业发展的资金来源看，在创建时期的主要融资来源，在96家企业里，自有资金的72家，占总数的75%；通过内部集资的38家，占总数的40%；通过民间借款的58家，占总数的60%；通过向银行借款的52家，占总数的54%；通过向信用社和农村基金会贷款的20家，占总数的21%，其他方式的4家，占总数的6%（表3.3）。

表3.3 企业创建时期主要融资来源分布

 

注：有企业选择多种融资方式，因此比重之和大于1

表3.4 企业当前主要资金来源分布

 

就企业现在的主要融资来源看，在96家企业里，自有资金的64家，占总数的67%；通过内部集资的39家，占总数的38%；通过民间借款的42家，占总数的44%；通过向银行借款的38家，占总数的20%；通过向信用社和农村基金会贷款的20家，占数的21%。通过比较，发现企业在创建时期与当前的主要融资来源变化不大。

三、云南中小企业融资环境的存在的问题

（一）直接融资状况不理想

直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具（债券或股票）直接形成债权股权关系的金融行为。直接融资包括股权融资和债权融资。目前，中小企业直接融资的状况不十分理想。

中小企业融资渠道第一章中小企业融资的现状与多渠道融资在债券融资方面，云南目前实行“规模控制、集中管理、分级审批”的规模管理，且发行时优先考虑农业、能源、交通及城市公共设施建设项目。由于受发行规模的严格控制，特别是对中小企业融资额度的要求，使得这些企业很难通过发行债券的方式直接融资。另一方面，国家规定对企业债券利息征收所得税后，更影响了投资者的积极性，再加上中小企业规模小、信用风险大等自身特点，使得中小企业仅有的发行额度也很难完成。尽管云南有关部门即将出台企业债券管理新条例，企业债券的发行主体将有所放宽，原先对项目的限制将有所松动，但对中小企业来说，在一定时期内仍将不在众券商备选企业之列。2007年中小企业集合债券的发行是云南债券市场的创新，首次允许中小企业进入债券市场，但这只是刚刚开始，有待今后扩大范围和规范发展，使之成为中小企业通过债券融资的有效途径。

云南中小企业直接融资渠道不畅通，原因是多方面的。中国资本市场的制度缺陷是一个重要原因，所以应大力完善资本市场结构，建立多层次的市场体系。同时，要加快发展私募股权融资市场。私募股权融资可以帮助中小企业获得发展所需的资金，在解决中小企业融资难的同时，新的投资者进入，会为企业带来资本运作的经验和管理模式，可以帮助企业更快地成长和成熟起来，提高企业的核心竞争力。